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杨德龙:如何打破“公募魔咒”
2019-10-31 14:11:47   来源:admin   

杨德龙:如何打破公开发行的魅力

公共基金是一种流行的财务管理形式,也是最主流的资产管理形式。现在是大资本管理时代,包括证券公司的资本管理,银行设立的金融子公司,以及许多私募股权基金和其他有竞争力的实体。应该说,在过去十年左右,公共资金对市场的影响实际上有所下降。据统计,公开发行基金中的股权资产占整个a股市场市值的比例正在下降。2007年,这一比例约为8%或更高,但现在已降至3%。我认为这种下降的根本原因是,除了市场低迷和股票基金发行不良之外,许多基金经理不帮助客户撤出,不让投资者购买基金以获得良好回报也是非常重要的。

从单位净值来看,似乎许多基金都取得了正回报。然而,由于投资者在市场处于低点时持有相对较小的基金份额,而在市场处于高点时购买新基金,他们持有的基金份额大幅增加。这样,一旦熊市周期到来,牛市中基金赚得的所有钱都会损失,甚至一些本金也会损失。因此,尽管基金的净值有所增加,但许多投资者在他们购买的基金上亏损,这将使投资者没有良好的经验。

我提到了一个叫做“公募诅咒”的概念,即当市场低迷,有很多好股票时,基金经理想要建仓,但投资者不买基金,也没钱建仓。例如,当市场涨到5000点时,许多投资者会蜂拥购买基金。基金每天可以卖出100亿元。此时,许多股票已经很贵,基金经理将被迫建仓。这样,一旦市场下跌,每个人都会赔钱。

如何打破“公开发行的诅咒”?前海开源基金进行了探索。5000元,我们发行了200亿元的新基金。然而,我们没有建立阵地。我们一直等到市场下跌到2600点以上并融化。许多股票下跌更便宜。当时,在我们开始全面增加头寸之前,我们已经有9个月的头寸短缺。

许多购买基金的投资者没有能力判断市场是高是低,也不会选择正确的时间。此时,我认为公共基金要想有大的发展,就必须提高投资和研究能力。基金经理可以帮助客户选择正确的时间,帮助客户在高点时减持股票,在低点时敢于复制底部,全面增持。只有这样,客户才能通过购买基金来赚钱,并让客户觉得购买基金比购买其他财务管理工具能获得更高的收入。只有这样,公共资金的规模才能扩大。

来源:新浪财经

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